- 总价值锁定（TVL），在加密货币的背景下，代表存储在去中心化金融（DeFi）协议中获得奖励、利息、新硬币和代币、固定收益等的所有资产的总和。因为区块链服务是在对等基础上开发的。对等网络，没有中央权力来管理、建立或改进生态系统。因此，加密货币投资者自己会考虑使用他们的硬币和代币自下而上地构建这些网络。
该指标是衡量整个 DeFi 市场的重要指标。目前，全球 TVL 已达到惊人的 1690 亿美元，其中以太坊存款占据了最大份额，而两年前仅为 4 亿美元。那么这些构成 TVL 的 DeFi 协议到底是什么，投资者如何从中受益呢？
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它是如何计算的？
这很简单。假设投资者将他们的钱包连接到 DeFi 平台，并将价值 1,000 美元的加密货币存入资金池，以验证其本地区块链上的交易（质押）并获得奖励。接下来，他在同一平台上额外借出1,000 美元的加密货币以获得利息。之后，他将价值 1,000 美元的硬币存入一个资金池，为不知名的山寨币之间的交换提供交易流动性，并赚取交易佣金。如果这是假设的 DeFi 平台获得的唯一业务，那么它的 TVL 将是 3,000 美元。这里的所有都是它的。
如何使用指标
大多数 DeFi 平台，如Aave、PancakeSwap和Uniswap 都会发行同名令牌，以便用户可以执行上述服务。因此，我们可以通过使用 TVL 作为基本价值的衡量标准，然后将其市值除以 TVL 来推断这些代币是否被低估或高估，类似于市净率 (P/B)股票的比率。
对于股票，市净率越高，买入的风险就越大，因为投资者几乎没有什么有形价值可以依靠。公司的市值可以超过其账面价值，就像加密货币的市值可以超过其 TVL 一样。同样的估值理念也适用于此；越低越好。例如，Aave 的市值与 TVL 比率为 0.29，而 Uniswap 为 2.40，PancakeSwap 为 0.85。所以按照这个标准，Aave 代币是三者中最便宜的。
更重要的是，还可以使用市值/TVL 比率来评估 DeFi 市场中投资者的当前心理状态。将 DeFi 总市值除以其 1180.1 亿美元的 TVL 得到 0.70，这表明没有迫在眉睫的兴奋危险。只有当该值达到 3 或 4 时，我才会开始担心。
最后，可以使用 TVL 来衡量 DeFi 平台本身的完整性。当然，我们都希望通过将我们的代币存入 DeFi 协议来获得高收益，但来自不知名、鲜为人知的平台的此类优惠很可能是骗局。因此，最好只使用 TVL 超过 10 亿美元并由 CertiK 等区块链网络安全公司审计的平台。就像审计师检查公司的财务报表如何更值得信赖，他们的资产负债表越好，投资者就越信任他们。总体而言，这是投资者了解他们是否想投资 DeFi 代币或利用不断发展的生态系统中各种有利可图的服务的关键指标。
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