3月21日晚，拼多多公布2021年第四季度财报及2021年全年财报。公司第四季度实现营业收入272.309亿元，同比增长3%。2021年全年，公司的营业收入为939.499亿元，同比增长58%。
公司的营业收入主要由平台线上营销技术服务、交易服务、商品销售三部分构成，其中2021年第四季度平台线上营销技术服务的营业收入从上年同期的189.22亿元，同比增长19%，至224.25亿元；交易服务从22.679亿元，同比增长1.08倍，至2021年四季度的47.242亿元；商品销售2021年四季度营业收入为0.817亿元，上年同期该项目为53.578亿，同比下滑98%。
在用户数量方面，截至2021年12月底，平台年活跃买家数达8.687亿，较上年同期增长10%；2021年四季度，拼多多APP平均月活用户数达7.334亿，较上年同期增长2%。
那么这份财报我们到底该怎么看呢？
首先，先说宏观数据，整体来看，拼多多的财务数据是可圈可点的，从财报来说拼多多保持了一个稳健的增长，这个增长在很多互联网公司中实际上是并不常见的，可以说稳定的增长让市场可以形成稳定的预期，这些才是当前市场看好拼多多的核心逻辑所在。对于一家中国的互联网公司来说，我们反复强调互联网公司需要的是真金白银的实际业绩，资本市场已经不再相信故事，更相信实际的成效，而拼多多用自己的财报则向市场证明了这个实际的成效，所以从宏观整体的角度来看，当前拼多多的市场表现还是不错的，是可圈可点的。
其次，在我们关注拼多多自身业绩数据的同时，有些业绩数据背后的东西更值得关心：
一是2021年第四季度，拼多多营销费用为147.125亿元，同比减少23%；研发费用为20.226亿元，同比增长4%。我们看到这个明显的趋势就是拼多多现在更关注研发而不是营销，这对于一家互联网公司来说是非常重要的一个信号，代表着企业由原先的增长模式向内生性增长方向转变，这样的企业往往具有更多的潜力和市场的想象空间。当前的市场其实越来越相信研发的力量，因为对于一家互联网公司来说，到底是软科技还是硬科技，实际上是一个非常核心的关键点，如果一家互联网公司能够用自己的研发能力提升自己的科技竞争力的话，那么将很有可能在资本市场上进一步拿到市场的关注分。
二是去年8月，拼多多宣布设立“百亿农研专项”，并将二、三季度的利润全部投入到该专项。农业是国家的核心产业和基础，拼多多大力发展农业这不仅仅是企业社会责任的体现，更是拼多多未来发展方向的重要一环，做好农业拼多多的机会无疑会更多。众所周知，中国是全世界最大的农业大国，之一在农业市场之上，中国有大量的农民，也有着广阔的农村地区，如何利用互联网用数字经济帮助农民实现增产增收，实际上是大部分中国互联网企业需要考虑的事情，而拼多多用自己的实际行动正在证明这一点。
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